目前，动力煤期价弱势下跌，阶段性顶部构成。不过，必须留意的是，煤炭供应结构性紧绷仍遗，一定程度上将容许优质煤价格消息传递空间。坑口报价回升近期，地方政府拒绝强化煤矿隐患排查管理、严苛煤矿复产停工竣工验收、深入开展煤矿安全监督检查、强化提高运输管理等。

从各主产区情况来看，山西地区在产煤矿安监和自查严苛，身体检查不合格的煤矿立刻投产整顿；陕西地区煤矿复产停工更为慎重；内蒙古地区强化煤管票的管理，严格要求发放量不得多达生产企业核定生产能力。短期来看，产区供应偏紧局面并没转变。

不过，2019年以来，多地区发布先进设备生产能力获得批准后情况，似乎大位供应政策导向未转变。并且，为确保两会期间能源平稳供应，国家涉及部门拒绝晋陕蒙地区大型煤炭企业减少供应量，大力的组织港口方向发运，长协发运量有明显增加。后期，主产区煤矿将大面积集中于停工复产，煤炭供给偏向于严格。

在此情况下，市场的看涨预期有所断裂，自春节过后持续下跌的坑口报价再一经常出现回升，坑口订购下滑。供应仍遗结构性主因不过，结构性供应问题仍必须注目。今年年初以来，中国一些港口早已对澳大利亚进口煤实施容许，澳煤通关时间已缩短至约40天，3月初，部分港口收到通报，在工作日期间将对澳煤卸船展开容许，并将对每500吨煤展开放射性检测，通关时间或更进一步缩短。

澳煤通关时间缩短，影响煤炭进口数量，海关数据表明，2月原煤进口量1764万吨，同比上升15.6%。不受此影响，电厂将被迫改变订购方向，增大对内贸煤的订购市场需求。

众所周知，电厂对优质煤订购的刚性市场需求较强，而澳洲煤炭多为高品质煤，澳洲煤炭供应增加将激化港口煤炭供应结构性紧绷。此外，1月以来，陕西榆林地区大面积投产，榆林地区是优质煤的主要产区之一，2019年12月以来，陕西地区原煤产量大幅增加。同时，另一优质煤主产区山西地区安全检查严苛，整体优质煤供应比较紧绷。因此，港口煤炭供应仍遗结构性主因，优质煤价格走势仍有一定承托。

市场需求提振受限尽管产区供应持续放宽，但铁路煤炭集港数量比较平稳，似乎产区供应端的放宽，未传送至港口等中间环节，港口库存保持平稳。从市场需求末端来看，近期沿海六大电厂煤炭日乏经常出现了一定下降，似乎，随着气候转好，电煤市场需求压力减低，根据历年电厂日乏数据来看，3、4月一般来说是电煤市场需求淡季，日均耗煤在64万65万吨，短期来看，电煤市场需求无法明显增加。并且，从沿海电厂库存来看，目前平稳在1600万吨以上水平，煤炭库存基本可以覆盖面积至4月初，电厂很难经常出现集中于订购市场需求，市场需求末端因应受限。

在丧失成本末端承托以及缺少市场需求因应的情况下，港口报价面对消息传递压力。总之，煤炭现货供应渐趋严格，动力煤期货主力1905合约价格加快下跌，短期考验590595元/吨承托，若一旦失陷，价格焦点将之后松动。不过，煤炭供应仍遗结构性主因，且期现价差正处于稍低水平，期价的跌幅要慢于现价。

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